加密货币的价格波动,并没有浇灭人们对DeFi的热情,虽然DeFi是去中心化世界的一朵花,但凡事都有风险,DeFi也不例外。
那么我们想要对冲DeFi的风险应该怎么办?
就最近的各项指标表明,期权不失为一个对冲工具。
下文就是从DeFiAI的视角来了解整体市场状况,并在此基础上提出的解决其问题的方法。文章偏浅显易懂。
介绍
在加密市场下跌期间,DeFi用户发现自己就像沸水里的小龙虾。随着抵押资产价格的急剧下跌,DeF挖矿者的资金处在清算的边缘,而他们中的大多数人甚至没有意识到这一点。
如果出现理论上的抛售浪潮,你和我可能会看到DeFi资产的大规模清算。对于新的DeFi用户来说,这将是关于这种资产类别相关风险的第一个重要教训。
DeFi 用户
如果抵押品资产价格下跌,这将使大量资本面临清算风险,为2020年3月的价格波动创造条件。对于持仓者——那些不积极在市场上交易的人——来说,这些条件并不理想。这为交易者创造了很好的机会。
然而,现实情况是,大多数加密交易者还没有准备好认识到这一市场趋势。DeFi资产的独特之处在于,几乎所有与它们的交易都是在交易所之外进行的。没有订单簿,也没有多头和空头的平仓比例。更准确地发出市场调整预警的工具刚刚开发出来。虽然这些发展非常新,第一批应用这些方法和技术的交易者将能够获得最大的利益。
让我们试着通过DeFi视角来了解市场状况,这对基础加密资产的价格行为意味着什么,以及交易者如何从这些因素的组合中获利。
就绪
在过去的30天里,已经有474000 ETH和9071 BTC转移到DeFi。在下面的DeFi Pulse图中可以更清楚地看到这一点。
第一张图表显示了DeFi锁定的以太坊从935万增加到近990万。
第二个图表显示了在DeFi合约中被锁定的BTC数量。趋势是相似的。在研究的最后30天里,这个数字从18万比特币增长到了19.2万比特币。
这在短时间内是一个显著的增长。说到DeFi,有一点很重要,那就是当涉及到嫁接收入时,大部分资产都被锁定在智能合约中,这样用户就可以用它们来借贷。这使得借款人可以产生高于贷款利率的回报率,或者通过杠杆资本交易来达到相同的回报率。
多亏了抵押品,这才有可能。因此,只要冻结资金的价值超过贷款金额,一切都是好的。通常情况下,被冻结抵押品的起始成本是贷款金额的200%或更多。也就是说,抵押的资产价值是贷款额的两倍。
换句话说,这是一个衡量DeFi用户在其被锁定的加密资产上承担的风险的指标。由于冻结资产的价值,例如,由于当 ETH 价格下跌时被冻结资产的价值,已发行贷款的抵押率也会下降。这就是我上面提到的一切发挥作用的地方,情况开始发生有趣的变化。
为了清晰起见,让我们看一个例子:如果用户以 402 美元的价格存入 10 ETH,那么在抵押率为 200% 的情况下,他可以获得 2010 美元的抵押品。
但当ETH的价格从402美元跌至300美元时,抵押物价值与贷款金额的比例不再是200%,而是149%。当这一比率降至约113%(抵押品成本约为2275美元)时,DeFi合约中包含的10个ETH可以被清算。
根据这个数学计算,当价格跌至 227 美元时就会发生这种情况。这意味着,粗略地说,如果 ETH 的价格达到 227 美元,上述 250 万个 ETH 将在市场上交易。这里的主要内容是理解所描述的机制是如何工作的。
(敲黑板)重要的是要记住:
例如,去年9月,金价仅用了几天时间就从490美元跌至310美元。清算也不会以227美元开始。在这一层面上,我们将看到被锁定在DeFi合约中的资金的主要部分。事实上,在490美元的峰值附近锁定200%抵押品的资产没有受到9月份下跌的影响。ETH的价格大概是280美元。
然而,我们已经看到了这种清算浪潮的开始。
看看从9月5日开始的几页清算记录,当时的价格达到了去年的最低点。
所以这只是对价格下跌可能发生的情况的一瞥。在低于280美元的价格水平,交易者应该会预料到,随着公开市场上DeFi合约的清算,市场将出现雪崩式的被迫抛售。
虽然没有必要在 MakerDAO 智能合约中精确锁定大多数代币,但大多数情况下,这些代币中的大部分都被锁定在那里。例如,YETH 是Yearn.finance 最受欢迎的存储库之一。是MakerDAO上最大的10大池之一。这种情况的关键在于,大多数用户都没有意识到这种风险。
这就是为什么被迫抛售是一种真正的风险,并为激进的价格波动奠定了基础。
DefiAI:该怎么办呢?
加密圈的格局正在发生改变。每天都有新的DeFi产品进入市场,吸引了一波曾经的持币者。从本质上说,这些产品创造了一个市场,用户不再只是使用现货杠杆,而是使用自己的资产。
这意味着市场本身正在经历一场转变,更多的加密资产正在被杠杆化。你可能知道,也可能不知道,杠杆率越高,波动性越大。
我们可以把她比作汽车的引擎。随着功率的增加和其他改进,它将能够让汽车更快地从 A 点到达 B 点,但同时,更高的速度意味着更高的风险。在高速行驶时,即使是路面上的小颠簸或潮湿的沥青也可能导致致命事故。在市场上也是如此:如果市场工具在ETH或BTC价格变化的每一美元中产生更多的利润,严重事故的风险就会增加。
一天的价格下跌不再仅仅是糟糕的一天,它可能意味着几乎完全的资本损失。这就是为什么记住安全措施很重要。
那么,在这种不断变化的形势下,交易者怎样才能预测并保持领先?或者如何在通过DeFi提高盈利能力的同时提高资金的安全性?
扩展你的工具箱AI+AE
大多数交易者习惯的指标将不再像以前那样可靠。DeFi平台上的交易量与日俱增。清算水平、杠杆头寸、利润和损失不再局限于最大的中心化交易所。
这也意味着,加密货币从交易所的流入和流出不再提供资产价格的买入或卖出压力的整体情况。因此,交易者需要使用工具来处理去中心化交易所的交易量,各种资产的盈利能力,DeFi智能合约的清算率,甚至是网络内存池的状态,后一个因素是独特的,因为未经确认的交易数量的增加或网络拥塞可能导致更大的价格波动,往往这些波动是不可控制的。
例子:
如果 DeFi 用户认为在以 402 美元的价格放置 100 ETH 和 200% 抵押品时可能会损失 13% 的资本,那么他可以购买适当数量的看跌期权。如果ETH的价格移动到300美元左右的清算水平,那么对于每一个以402美元买入的合约,他将获得至少102美元的利润。这样,他就可以为每个期权购买大约0.33 ETH。
由于(隐含)波动性较低,两个月后的近值看跌期权的价值约为 0.1 ETH。这意味着每只看跌合约获利0.23 ETH。
用户在100 ETH资本中有损失13个ETH的风险,可以对冲这种损失。如果他以每个合约0.1 ETH的溢价买入ETH看跌合约,价格从402美元跌至302美元,那么他的看跌合约每份价值0.23 ETH。对于价值5个ETH的合约,这相当于50份合约,或11.5个ETH的潜在利润,这几乎涵盖了清算DeFi抵押品的损失。
这个小场景说明了DeFi中风险管理的重要性,并提供了一个如何对冲DeFi 风险的示例。
这一点的重要性怎么估计都不过分。AI是可以很好地对冲DeFi挖矿的风险
